Ekonomiści banku Goldman Sachs ocenili, że inflacja zasadnicza wzrośnie w lutym, jednak jeszcze w pierwszej połowie roku powinna zacząć spadać.

Główny Urząd Statystyczny poinformował w środę, że wskaźnik wzrostu cen wyniósł w styczniu rok do roku 17,2 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny wzrosły o 2,4 proc.

Inflacja będzie jeszcze wysoka

Eksperci Goldman Sachs zauważyli, że styczniowy odczyt inflacyjny w Polsce jest niższy od prognoz banku (17,7 proc.) i konsensusu rynkowego (17,6 proc.). Według analityków wzrost inflacji z 16,6 proc. w grudniu 2022 r. do 17,2 proc. w styczniu br. wynika m.in. z wyższej dynamiki cen nośników energii (34,0 proc. r/r) oraz paliw transportowych (18,7 proc. r/r). W obu przypadkach wzrost presji inflacyjnej wynikał z wygaśnięcia obniżonych stawek VAT. Ekonomiści zauważyli zarazem, że presja żywnościowa obniżyła się o 0,8 pp. do 20,7 proc. r/r, z kolei inflacja bazowa wzrosła o 0,3 pp. do 11,8 proc. r/r.

Zgodnie z przewidywaniami GS w lutym inflacja zasadnicza wzrośnie, co będzie dalszą konsekwencją wygaszenia tarczy antyinflacyjnej. Eksperci zastrzegli, że w pierwszej połowie 2023 r. tempo wzrostu cen powinno zacząć wyraźnie się obniżać wraz z zanikaniem presji inflacyjnej ze strony cen nośników energii oraz normalizacją dynamiki cen żywności. Trend dezinflacyjny częściowo ograniczać będzie natomiast m.in. utrzymująca się wysoka presja płacowa.

W opinii analityków Narodowy Bank Polski prawdopodobnie będzie utrzymywać stopy procentowe na obecnym poziomie. Głównym czynnikiem, który mógłby skłonić bank centralny do wznowienia podwyżek stóp, za czym opowiada się GS, może się okazać presja na rynkach walutowych. Eksperci wskazali przy tym na wyraźnie słabsze notowania złotego względem korony czeskiej i forinta.

Zobacz też: Morawiecki zapewnia: Inflacja będzie spadać od kwietnia lub maja lub czerwca

PAP/fot.pixabay